“现金流比净赢利更重要。”3月26日，万物云董事长、履行董事兼总经理朱保全在成绩会上说。

  当这家物业龙头将中心净赢利4.8%的同比降幅与相关方坏账计提6.1亿元的财政数据并置，其战略选择的复杂性已然闪现——以现金流安全为锚，万物云正用关停并转的决断切开危险敞口。朱保全的宣言背面，既折射出相关方危险化解的财政耐性，也暴露出技能投入期的赢利阵痛。

  与此一起，万物云期望以AI技能为刃，企图扯开物业办理功率革新的新裂口。这场以AI重构物业办理价值链的破局之战，正在工业革新的十字路口承受多维审视。

  当天，朱保全带领万物云履行董事兼首席运营官何曙华、副总经理杨光芒、副总经理叶菲、财政负责人王绪斌、董事会秘书黄旻等办理团队出席会议并答复记者发问。

  2024年财报显现，万物云运营收入362.2亿元，同比添加9.2%；中心净赢利22.3亿元，同比下降4.8%。

  值得注意的是6.1亿元的坏账计提成为赢利腐蚀主因，其间开发商相关计提达4.93亿元。

  近年来，也能看到万物云与万科间相关买卖份额继续下降，从2021年的19.2%到2022年的16%，再从2023年的13.5%到2024年的9.5%。

  “这些坏账的计提对万物云的当期赢利产生了较大影响。”万物云财政负责人王续斌表明。

  为了削减相关方买卖，2024年，万物云采纳的处理办法包含财物抵债、现金收回两种办法下降与相关方（万科集团）之间的债款危险敞口，一起经过业主多元化提高非相关方事务收入占比，提高独立性。

  虽然相关方占比降至9.5%，但多个方面数据显现，在2024年半年报中，万物云的相关方应收账款抵达38.2亿元，危险敞口扩展，以资抵债的买卖频次添加，反映开发商流动性压力向物业端的传导。

  在2024下半年，万物云开端对无现金流支撑事务进行“关停并转”，并活跃“催收”。2024年年末，万物云曾多次进行以资抵债的买卖。2024年11月1日，万物云以1.5亿元的对价向万科收买武汉50%股权，以到期应收金钱进行赔偿。同年11月29日，万物云收买了万科子公司——上海祥大房地产发展有限公司45%股权，7.12亿元的价值中有5.9亿元是用对万科的到期应收金钱进行赔偿。

  王绪斌在成绩会上表明，“2024年下半年万物云累计收回相关方交易应收账款超越30亿元，其间经过收买什物财物专项归还现金或什物财物直接赔偿相关方应收账款超越12亿元。”

  “物业职业是一个劳动密集型职业，AI或许会成为另一个破局点。”朱保全说。

  虽然物业职业这是一个劳动密集型范畴，但人工智能（AI）有几率会成为处理功率问题的要害。

  万物云与国内科技公司测验开发适用于物业办理的大模型，但由于作用未达预期，他们转向了RAG（检索增强生成）技能道路。这种办法将专业相关常识存入矢量数据库，然后依据不一样的需求调用不同大模型，然后发明出“智能物业管家”“智能IT管家”及“智能HR管家”等东西，并已投入实践使用。

  万物云还建立了以“灵石”和“飞鸽”为中心的数字化服务体系，旨在2025年加快推动“灵石+”生态战略，在商业写字楼、医院等场景布置灵石边际服务器，经过标准化协议接入许多物联网设备，构建智能化的空间感知网络，提高服务体会和功率。

  “AI关于物业职业的破局主要是从本来的人工办理向数字化智能办理，提高办理功率、优化客户体会，一起下降运营本钱。比方，泊车、电梯、空调、照明体系的自动化办理，可以大大削减人工巡检和紧迫修理的频率。”同策研究院联席院长宋红卫以为。

  他也着重，“如人工智能语音可以对劳动力进行代替，或许许多物业人员面对被代替的危险。”

  某头部物企技能负责人暗里坦言：“万物云的AI途径依靠矢量数据库和标准化协议，这在设备兼容性、数据更新频率上存在天然短板，能否习惯物业场景的复杂性仍需验证。”

  一位网络公司办理层以为：“物业科技赛道终将走向寡头竞赛，万物云需证明其AI投入能发明无法代替的服务溢价，否则将堕入转型圈套。”

  国联证券研报指出：“若2025年完成AI本钱效益转正，万物云估值空间将翻开；若技能落地没有抵达预期，毛利率承压与相关方危险将构成戴维斯双杀。”

  万物云的破局之战，实质是物业职业从“人力密集型”向“技能密集型”转型的缩影。其战略耐性表现在对技能代际的跨越式投入，而短期压力则源于财政指标的动摇。这场马拉松的胜负手，不只在于AI技能的落地速度，更在于能否平衡好功率革新与人文关心、短期投入与长时间报答的工业哲学。正如朱保全所言：“物业科技没有结尾，只要继续进化。”